奈飞高管解读Q3财报：预计明年营业利润率高于预期
详见：Netflix第三季度营收85.42亿美元 净利润同比增长20%
财报发布后，奈飞联席CEO泰德·萨兰多斯(Ted Sarandos)，联席CEO格雷格·彼得斯(Greg Peters)，CFO斯宾塞·纽曼(Spencer Neumann)和投资者关系副总裁斯宾塞·王(Spencer Wang)等公司高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答美银分析师Jessica Reif Ehrlich提问。
Jessica Reif Ehrlich：泰德，美国编剧工会结束了罢工，罢工对公司造成了哪些影响?
泰德·萨兰多斯：我们一直努力结束这场罢工，让大家都回到工作岗位上去，对于奈飞和AMPTP(电影和电视制片人联盟)皆是如此。这也是为什么我们这些作为成员的，各个公司的首席执行官将这些谈判视为优先度最高的工作。
在过去几周里，我们同演员工会-美国电视和广播艺人联合会(SAG-AFTRA)持续交谈，对于能够取得进展，我们实际上是非常乐观的，但就在我们最后一次会面的结尾，公会额外提出了新的要求，也就是基于订阅会员数抽成，这与观看量或者剧本本身成功与否毫无关系，这类要求打破了我们的谈判进展的势头。
如你所知，我们对于罢工谈判非常认真，整个行业、编剧团体、经济都因罢工受到了冲击，所以我们需要尽快达成一项尊重各方的协议。就你所提到的影响而言，我们拥有非常丰富的内容，类型广泛节目供用户选择，节目本身的成本几乎每年都在上升，主要原因是同业竞争，人才方面的竞争，节目题材和电影的竞争，一直以来我们的管理非常成功，疫情期间尤其如此，节目上线日期推迟，再加上相当多的不可预测因素和制作中断。
我们的关注点没有完全放在罢工上，包括它可能会产生的什么影响，我们最大的发展机会仍是不断提升节目质量，也是我们年复一年、日复一日不断坚持的工作。我对于Bela(首席内容官Bela Bajaria)团队所取得的成果和进步感到非常满意。
在这里，我也希望花一点点时间列举一下我们四季度即将推出的内容产品，包括了《王冠》(Crown)最终季，这也是电视剧史上耗资最大、投入精力最多的一部作品;《黑话律师》(Big Mouth)新一季;《名校风暴》(Elite)新一季;新上线的《柏林》，是《纸房子》(Money Heist)的衍生连续剧;Shawn Levy执导的《呼唤奇迹的光》(All The Light We Cannot See)限量剧集;英国连续剧《搜索尸间线》等等。以上都是剧集方面的作品，电影方面，四季度也将是我们作品推出力度最大的一个季度，包括了Zack Snyder执导的《反叛之月》(Rebel Moon);David Fincher导演新作《杀手》(The Killer);还有一些在各秋季电影节上引人瞩目的作品，有Todd Haynes执导的《五月的你，十二月的她》(May December)和Bradley Cooper执导的《音乐大师》(Maestro);以狗为题材的《美国交响曲》(American Symphony);由Adam Sandler执导，适合全家一起观看的，非常搞笑的动画片《蜥蜴伯伯里奥》(Leo);《小鸡快跑2》(Chicken Run 2);儿歌动画片节目《CoComelon》的新一季《CoComelon Lane》;以及由McG执导，Jennifer Garner和Ed Helms主演的《亲子变身》(Family Switch)。这将是内容非常丰富，可以满足各年龄层，拥有各种兴趣爱好观众的一季，我们对于团队的努力工作感到非常自豪，用户将得到非常大的观感满足。
Jessica Reif Ehrlich：我还想跟进一个关于罢工影响的问题，在最近的一次会议上，你提到了为人才提供更多透明度，可否详细介绍一下公司会根据哪些方面的表现来衡量薪酬的支付，行业有没有相关标准我们可以参考?
泰德·萨兰多斯：那次会议上我谈到了数字内容的普及度，当今流媒体内容已经不是什么稀罕物，我们在这个行业也已经发展了十五年时间，起初我们认为有比较硬的标准，比如收视率和观看量，而现在我们的思考已经深入到用户参与，这当然有利于激发观看的价值，当然会有透明度的问题，就像电视台关注收视率，音乐家关注打榜情况，剧院看票房一样，未来数据流量的情况也会更加透明。而我没有提到的是，我们没有公布相关数据的原因，这是我们对内容创造者的承诺。
我们刚开始做原创节目的时候，创作者觉得他们陷入了隔夜收视率和周末票房决定他们的成功或者失败的境地。大家可以理解，一部剧在未来可能会取得巨大的成功，但很可能不会在首映票房中体现出来。我们希望处理好与人才的关系，而不仅仅是商业方面的表现，而且我真的认为，随着时间的推移，人们对一部作品的兴趣会逐渐增加。数据流量方面的情况我们会持续发布，而且在这方面我们一直是引领者，包括最佳十部作品的排名，以及年度总结名单，这都是我们为增加收视透明度所做的贡献，我也希望这方面的透明度越来越高。
Jessica Reif Ehrlich：好的，下面我想问一个关于帐号分享的问题。公司是否已经确认了大多数借用他人帐号观看奈飞内容的人?还有多少潜力可挖?实现这部分用户的付费转换有多大挑战?
格雷格·彼得斯：我们对于目前的进展非常满意，二季度会员增长的情况中可以看到些许端倪，而三季度的增长也反映在了四季度的营收展望之中。我认为实现付费共享的转换是艰巨的挑战，我们需要平衡消费者的顾虑，并确保公司所开展的娱乐业务获得合理报酬，这两点都非常重要。这也是我们利用十多年来一直所构建的核心执行能力方面的案例，包括如何开发良好的产品体验，如何利用这些能力解决问题，如何根据消费者的意见反馈建立迭代模型，这是非常令人激动的工作。
但由于这是一个非常具有挑战性的任务，我们希望从根本上改变消费者的期望以及他们对我们的期望，而这一改变应该是稳步的，并且经过周密谋划。我们的计划是逐步推行该付费机制，向借用他人帐号的人群体提供我们的产品体验。如你前面所提到的，有许多人截至到目前还没有这种体验。
技术方面的情况也是我们需要逐步推出的原因，打造付费共享功能，并随时间推移不断提高模型准确性，确保准确地开发和应用我们的干预措施，尽可能为消费者提供他们能接受的有效及积极体验。另外一部分需要考虑的是借用他人帐号人群的使用行为，我们希望在恰当的时间提供恰当的产品体验，最大程度上实现付费转换，而非将这部分用户赶走，这是长期收入最大化的思考角度。
该计划的推出会在接下来的几个季度持续进行，投资者可能想知道未来的转换空间有多大，我们预计如之前几个季度一样，未来几个季度还将有付费共享用户的新增，我所说的是公司非常健康的有机增长之外的新增。还有一部分用户我们在未来几个季度不会进行转换，包括数亿符合转换标准的智能电视家庭用户，我们计划在未来几年完成转换。
Jessica Reif Ehrlich：下面一个问题关于广告部门的重组，公司该部门的管理层变动是为了实现什么目的?
格雷格·彼得斯：首先，Jeremi (奈飞广告部门前总监Jeremi Gorman)做得非常出色，助力公司从零提升到了今天的水平，为奈飞广告业务的发展打下了基础。她聘请并打造了一支充满活力的领导团队，而这些团队成员又招募了更多人员，将推动业务向前发展。但我认为在这一关键时间点引入Amy(奈飞广告部门新任总监Amy Reinhard)是恰逢其时，在目前的基础上继续扩展并将我们的广告业务推向新的更高水平。
Amy是奈飞的资深雇员，已经为公司服务七年多了，在几个不同的角色中表现出积极影响，实现了出色的成果，最近的职务是领导工作室中一个规模很大，并且增长速度非常快的全球团队，非常适合广告业务总监的职位。其次，在拓展娱乐业务方面，包括内容特许使用和发行等，她都拥有丰富的经验，曾在公司担任过业务开发、财务战略制定相关职务等方面的经历，这些能力都是我会想到任命她来领导公司的广告团队的原因。
公司的广告团队也是人才济济，他们在广告和联网电视方面拥有丰富的从业史，尤其是像Peter Naylor(广告销售全球副总裁)这样的人，Peter之前在 Hulu上销售联网电视广告。
我也想重申一下公司对于广告业务的承诺，我们所看到的机会所在，以及我们在市场中所处的位置。
首先，当你想到线性电视和联网电视时，这是一个1800亿美元的市场机会，其中还不包括 YouTube。利用我们有利的市场地位，其中一部分市场是一定可以拿过来的，我们有很棒的内容，品牌广告商希望利用这些优势推广自己的产品，用户的参与也非常参与，这是广告客户同我们合作的坚实基础。当然，我们还有很多工作要做来开发这一增长潜力。
规模是实现持续增长的第一要务，这方面我们取得了不错的进展。三季度，我们含广告套餐的用户数环比增长了70%，这是在上个季度季度环比增长率100%的情况下实现的。目前在我们已经推出含广告套餐的地区，有30%的新注册用户都选择了当地市场的含广告套餐，95%内容时长可以选择免广告套餐，提升了同时观看帐号数量、视频分辨率、下载等功。其次是提供广告商需要的功能和产品，最主要的就是如何衡量广告效果。
我们于本月同美国尼尔森公司达成了衡量广告效果方面的合作伙伴关系，公司在其他国家和地区也有一大批合作伙伴，必须为这些合作伙伴提供相同的功能和服务。还有一些新产品也非常不错，包括我们推出的最受广告客户欢迎的十大节目榜单，将于今年晚些时候推出广告争相看(Binge ad)产品，我们还将推出基于微软(331.32, 1.21, 0.37%)系统，可以帮助更多客户访问奈飞广告库存的功能。我们要做的工作还有很多，不断进步一定是不断努力和积累的结果。
Jessica Reif Ehrlich：公司正逐步减少为新注册用户提供基础套餐，而增加付费共享的用户数，该业务已经在12个国家推出，可否请管理层谈谈明年和未来一段时间对于每会员平均贡献营收(ARM)趋势的展望?
斯宾塞·纽曼：关于未来展望，我们预计会员付费计划的构成将更加平衡，明年和未来一段时间的ARM增长也将更加平衡。我们将努力实现用户增长，广告营收增长，包括价格调整在内的一系列措施也都将推动ARM的提升。
今年确实是非常不寻常的一年，我们的所有增长基本上都来自会员增长。展望未来，我们将通过持续改进服务、提升用户参与度、持续满足现有和未来付费会员的需求。帐户共享的解决方案为我们提供了更清晰的发展路径，开拓拥有5亿并且数量还在不断增长的联网电视家庭。我们的付费共享计划还将不断发展，定价合理性将不断提升，以及广告业务上团队的所有努力，将助力我们不断扩大用户覆盖，提升用户参与度，都将有利于公司的业务变现和增收。会员增长和(5.05, -0.08, -1.56%)ARM提升方面，未来还有很长的路要走，但必然是以更平衡的方式进行。
Jessica Reif Ehrlich：如何实现规模提升?通过定价调整还是什么其他途径?
格雷格·彼得斯：规模提升很重要，但不是非此即彼的情况，不是说在获取了一位新用户之后一定要将其转化为付费用户，奈飞的竞争力不断提升，覆盖的受众也越来越多，当然不同国家的情况也不尽相同，同当地的竞争渠道和竞争动态有关，每个国家需要确定不同的相关性目标，在达到一定市场渗透率之后需要我们重视的目标，进而提升营收增长，这方面我们有很多工作要做，目前公司在任意一个国家市场的用户规模，都没有达到我们满意的水平，我们需要持续提升，也一定可以实现这种提升。
我们可以采用多种方法定价，以及思考如何为广告产品和免广告产品找到最佳的定价，我们的思考也一直不断深入和演化。其中一部分就是我之前提到的产品功能，这些都是消费者在注册之前考虑的因素，希望我们的功能和体验能够对于用户注册购买尝试积极的影响。在一些国家中，消费者对广告套餐的思考会参考线性电视的体验，以及对广告量和频率的期待。实际上，从某种程度上说，一些竞争对手在打造广告体验方面做得可能没有那么出色，这也体现了这种期待的正当性。我们希望让消费者了解奈飞广告的实际体验，帮助他们思考什么是适合他们的正确选择，比如他们是否想要带广告的、价格较低的套餐，还是愿意支付更多钱来选择免广告的套餐。
Jessica Reif Ehrlich：最后一个关于广告的问题，然后我们再问关于利润率的问题。管理层提到创新型的广告产品，可否谈谈其目标客户，主要用于解决客户的哪些问题?
格雷格·彼得斯：我们正在同微软合作进行目标客户确定和精准投放方面的工作，将在不久的将来推出该功能。这是我们通过产品组合来提高投放精准度的第一步，品牌客户也将可以购买相关度高的产品，来匹配对特定品牌信息最感兴趣的消费者。
Jessica Reif Ehrlich：斯宾塞，下面是关于利润率的问题，能否先谈谈公司在广告技术、内容方面的支出?我知道在致投资者信中谈到了内容支出的情况，除此之外，还有哪些领域的投资是比较有意义的?有哪些领域是我们没有考虑的?
斯宾塞·纽曼：我可以先介绍一些背景。首先，我们会设定利润率目标，这是提升公司长期价值的最佳做法，我们正在努力找到为实现未来增长而进行的投资以及近期利润之间的平衡。举例来说，我们在2016年斥巨资面向全球推出互联网电视网络服务，我们希望在收入增长的同时，以更为严格的方式来打造盈利能力。
其次，我们知道投资者对公司非常有耐心，我们也希望投资者看到公司商业模式的可扩展性和健康发展，自2016年起，公司的营业利润率不断提升，从起初的4%上升至目前的大约20%，这表明流媒体广告规模化发展可以成为一项非常好的业务。
退一步来说，我们的财务目标没有变化，我们的长期利润预期也没有变化，我们认为公司还没有接近利润上限。我们的利润率增长还有很大的空间。就目前的盈利能力和规模而言，我们认为平衡好利润率一直以来的改善速度与投资增长速度是明智的。关于投资的问题，我们有很多地方可以继续投资，包括内容类别，提升我们在不同国家和地区的观看量份额。格雷格也谈到了直播产品和游戏等新内容类别，打造新的广告功能等等，还有很多事情可以做。
我们将继续推动利润率的健康增长，假设外汇没有重大波动，我们预计2024年营业利润率约为22%至23%，高于我们对于今年20%的预期，20%也是我们年初目标范围的高点。展望未来，我们还将严格地来平衡利润率增长与投资增长，我们在致投资者信的末尾放了一张图表，表明了我们在过去是如何实现利润率增长与投资增长的平衡，管理不断增长的内容投资，以及改善利润率和现金流的。
Jessica Reif Ehrlich：来自第三方的特许播放内容对于公司的整体内容策略有何影响?公司在第三方内容方面似乎取得了令人难以置信的成功——去年，像《金装律师》或《兄弟连》这样的作品，管理层在致投资者信中也提到了。可否谈谈第三方特许播放内容方面的情况?
泰德·萨兰多斯：播放来自第三方授权的内容一直是公司战略，在匹配受众方面我们也做得很好。《金装律师》是“奈飞效应”，包括我们的发行能力和推荐系统，造就作品影响力的一个很好的例子。《金装律师》曾在有线电视上播放过，也在其他流媒体服务平台播放过，但正是由于有了奈飞的加持，这部连续剧才成为了文化的中心，不仅在美国市场，而且全世界皆然。根据当时的尼尔森排行榜，《金装律师》连续13周成为流媒体收视率第一的剧集，创下了尼尔森榜单的记录。为用户提供题材广泛的内容对于我们来说仍然很重要，我们可能无法创作一切类型内容，但我们总能找到用户想看的内容，这是真正的实力。
你也提到了《兄弟连》，但同HBO的交易中，我们还购买了《不安全》(Insecure)和《好球天团》(Ballers)，它们在Netflix上的表现同样非常成功，并且在其原始平台上首次跻身观看量前10名。未来还会有《六尺之下》(Six Feet Under)和《真爱如血》(True Blood)的上线，我们还有更多的内容奉献给观众。不仅仅是在剧集方面，我们还将推出《超级马里奥兄弟》(Super Mario Bros)和《蜘蛛侠：纵横宇宙》(Spider-Man： Across the Spider-Verse)等电影，这些都来自其他供应商，包括我们的直接竞争对手。我们也为这些供应商创造了很多价值，在平台上所取得的巨大播出成功，证明了这些作品所具备的持久价值。其他的例子还有《老友记》(Friends)、《办公室》(The Office)、《欢乐再满屋》(Fuller House)和《吉尔莫女孩》(Gilmore Girls)等，这些作品价值至今仍在延续，这些节目在奈飞平台上真正找到了观众。
Jessica Reif Ehrlich：还有一个关于利润率的问题，你在9月份的时候提到，公司长期利润率的水平同其他网络平台类似，而其他网络平台的利润率历来在40%-50%的范围内。随时间推移，公司的利润率水平能否达到40%-50%?
斯宾塞·纽曼：我的回答可能会像过去一样让你失望，奈飞不会公布长期利润率数字。如我所言，我们没有看到任何上限，短期内没有看到可能影响利润率长期潜在增长的限制因素。我们过去讨论过如何实现长期稳定的利润率，有很多情况对我们有利，比如可扩展非常强的商业模式，比如作品出色的字幕和配音，让这些内容触及更多观众，可扩展强的内容和全球网络，这些都是传统娱乐网络无法企及的。未来我们还有很长的路要走，我们希望在短期利润增长与长期机会投资之间取得平衡，也有很多可以观察的指标。
斯宾塞·王：需要补充的一点是，我完全同意纽曼所说的利润率提升方面的机会，但利润数额也很重要，尤其是具有较大规模的潜在市场，例如格雷格提到的广告和游戏，我们当然希望提升利润了，但大量的利润也是我们需要的，仅仅强调利润率的百分比不是我们所追求的。
Jessica Reif Ehrlich：公司今天宣布了在多个国家和地区，以及未来更多国家和地区的高级套餐和基础套餐的价格变化。公司目前如何看待价格调涨，有没有具体的时间表?
格雷格·彼得斯：过去18个月的时间里，我们的工作重心一直是付费共享帐号的推广，该服务的推出已经出现成效，已经成为公司业务的一个正常部分，也让我们有精力回归价格调整。我们的调价原理并没有改变，也就是将会员支付给我们的钱进行明智地投资，为他们带来更多精彩的故事、更多的娱乐价值，在这个过程中，我们偶尔会要求用户多付一点钱，以保持运营的良性循环。未来我们的定价标准会更加多元，对应不同价格，用户会享受到相应的服务，同时满足用户的不同需求。其中一部分就是满足可以负担得起入门价格的用户，所以入门服务的价格没有变，在美国为6.99美元，英国为4.99英镑，法国为5.99欧元，考虑到我们的内容类型的广度和多元性，这个价格提供的价值绝对是令人难以置信的，无论是与竞争对手相比，还是传统付费电视，甚至对比电影票的价格，我们认为这都是令人惊叹的价格水平，我们将继续为观众带来巨大的娱乐价值。对于其他价格变化或其他会员等级价格变化，我们不做评论。
Jessica Reif Ehrlich：还有一个关于定价的问题。价格调涨限于高级版和基础版，而标准版没有变化，管理层是否认为这些套餐会因为带广告或免广告的选择而发生变动?
格雷格·彼得斯：价格波动肯定会导致套餐的变动，用户在注册或者调整套餐的时候就会被明确告知，但变化不会太大，未来的变动趋势也是如此。
Jessica Reif Ehrlich：致投资者信中表示，公司明年在内容支出上花费将达到170亿美元，高于今年的130亿美元，这显然在一定程度上受到了罢工的影响。管理层如何思考明年之后内容支出的增长趋势?正常的增速是多少?
泰德·萨兰多斯：我们希望内容支出的增速比营收增长略快一点，我们投入的越多，为观众创造价值的资金池就越大。
我想谈一件事，上个季度我们购买了《海贼王》(One Piece)，改编自尾田荣一郎26年前创作的日本漫画作品，有1000多集。针对这部神作，我们同日本制片方，美国本土制片方，以及明日影业(Tomorrow Studios)，制片人史蒂芬·前田(Steven Maeda)将其合作改编成一部剧，目前在全球84个国家排在观看量榜单第一名，是《怪奇物语》(Stranger Things)和《星期三》(Wednesday)都没有达到的受喜爱水平。一部英语剧同时在日本、韩国、巴西和美国如此受欢迎，实属罕见。很有趣的是主演Iñaki Godoy，这个角色的挑选是我们原创节目历史上最困难的之一，谁来扮演Monkey Luffy，其实他就在我们眼皮底下，就是我们人才库中一员。几年前我们就发现了他，并让他参演了我们的墨西哥电视剧《谁杀死了萨拉》(Who Killed Sara)，而出演《海贼王》让他成为了全球超级巨星。
我并不是说让所有题材都受到全球观众的喜爱，而是有些内容确实可以引起很大部分受众的共鸣。通常，观众想要非常本地化的内容，本地作品必须先用来取悦本地观众，就像之前西班牙的原创节目一样，我必须首先取得西班牙观众的喜爱。我们在这部剧上的投入非常值，创造了额外的营收。
斯宾塞·纽曼：关于内容支出的展望，我想补充一点。首先，我们希望明年的内容支出可以接近或者回到170亿美元的水平，最大的影响因素将会是SAG-AFTRA的罢工何时解决。这将使我们的现金与损益比率接近1-1.1倍，但我们不会提供明年自由现金流的具体数字。综合考虑我们的收入增长前景、利润展望和现金内容支出目标，可以得出的结论是明年我们将获得大量自由现金流。此外，我们预计，伴随公司营收的持续健康增长，也会持续增加我们的内容投资。
我们在上次电话会议中谈到，假设没有大规模业务扩张，我们预计损益表中内容支出现金与内容摊销的比率约为1.1倍，这是可以作为思考公司内容支出增长趋势的一种模型。而随着营收的增长和盈利能力的提高，我们应该会看到内容支出不断增加，而且自由现金流也会随着时间的推移而出现不错的增长。
Jessica Reif Ehrlich：目前内容方面的话题很多，能否请泰德谈谈投资的重点，比如你怎么看待本土语言电影、电视剧?公司也同一些第三方电影公司、电视公司做了很多交易，泰德如何看待内容支出?
泰德·萨兰多斯：我们的用户有着不同的观赏品味和需求，所以我们必须能够擅长很多不同的事情。我们的合作伙伴们，比如Skydance，确实在这方面起到了很多的帮助作用，我们对于动画长片的成功感到非常高兴，但需要承认动画长片的开发和生产周期都非常长。有时候可能需要十年的时间才能制作出一部真正出色的故事长片。我们的行动算是非常快的，而且我们的行事一直比较快，能够在一年内成功推出两部以上动画长片。我们希望这笔交易可以起到补充作用，就像对于即将上映的《蜥蜴伯伯里奥》(Leo)和《小鸡快跑2》(Chicken Run 2)，以及已经上映的《怪物少女妮莫娜》(Nimona)产生同样的作用。
尼尔森一直监测的最受欢迎的十部电影中有七部是动画长片，人们对动画电影有很大的兴趣，我们也将始终致力于这部分业务，我们通过特许播放和原创制作拓展该业务的全球市场。我们必须平衡投资，寻找适合市场的产品，最重要的是，实现我们的价值主张，消费者会说，“我支付给奈飞的费用创造了太多的价值，而且我在上面花了很多时间”。在过去37-38周的时间里，所有流媒体平台中播放量最大的剧集，都是来自奈飞，过去31周的时间里，所有流媒体平台中播放量最大的电影，也都是来自奈飞，随便挑出一周来，奈飞的内容排名不是第一就是第二或者第三。
Jessica Reif Ehrlich：斯宾塞，今年公司宣布了大幅增加股票回购的计划，三季度25亿美元的回购是否也是未来的回购水平?
斯宾塞·纽曼：我不会这样解读，我们的回购速度随着业务增长的放缓而有所放缓。对过去一年中所做的预测，我们的把握度不是非常大，原因是我们希望推动业务的重新加速增长，以及付费共享帐号推出的影响。而正如我们所说，现在大部分事情都已经过去，未来的能见度更高，因此我们加大了回购力度，我们的资产负债表上也积累了一些现金，而最低现金目标大约是两个月的营收。我们希望在资产负债表上持有正负 60 亿美元的现金，目前的现金状况高于预期，我们正在努力推动业务发展，扩大现金流，多余的现金将返还给股东。
Jessica Reif Ehrlich：接下来是关于游戏的问题。就像管理层描述的，发展广告业务要经历爬、走、跑的阶段，那么游戏业务发展的近期和中期策略是什么?
格雷格·彼得斯：游戏是娱乐业务拓展的巨大机会，游戏消费达1400亿美元。从战略角度来看，相信我们可以利用当前的核心电影和剧集，将用户，尤其是特定IP的粉丝用户，与他们喜爱的游戏联系起来，将游戏打造成一个强大的内容类别。如果我们能够建立这些联系，并且建立起这种联系的时候，我们基本上就回避了当今手机游戏市场面临的最大问题，即如何经济有效地获取新玩家，这是我们开展游戏业务的真正意义所在。如果我们能做到这一点，就能为用户提供大量的精彩游戏和娱乐体验，反过来重新回到核心业务，增加用户参与度，提升留存率和娱乐价值。这些都将推动我们核心业务指标的提升，游戏是奈飞内容多样性和深度上的丰富。
我们所面临的中期挑战是规模，坦率地说，我们目前的投资水平相对于我们的整体内容支出和参与度来说都非常非常小。现在我们的工作是逐步扩展到游戏对业务产生重大影响的地方。我们有雄心勃勃的计划，希望在未来几年内将玩家参与度提高到目前的数倍视频。目前一部分的游戏产品确实可以为会员产生价值，而且对我们的业务也有推动作用，我们需要不断总结所学，推出更好的游戏产品，提升产品功能，最大限度地提高游戏同观众的连结，游戏无疑是提升用户参与度非常重要的产品类别。四季度，我们将推出一些备受瞩目的大型游戏，包括《死亡细胞》(Dead Cells)，《足球经理 2024》(Football Manager 2024)和《纸钞屋》(Money Heist)。还有将在一季度推出的《维琴河》(Virgin River)。
Jessica Reif Ehrlich：还有两个体育业务方面的问题，公司创立了奈飞杯锦标赛，将于下月开赛，这是否意味着公司体育战略的变化?
泰德·萨兰多斯：体育行业中能为我们带来最大价值的部分，就是体育的戏剧性。大家可以回顾我们在《一级方程式：极速求生》(Formula 1： Drive to Survive)上取得的成功，我们在《环法自行车赛》(Tour de France)中取得的成功，《四分卫》(Quarterback)，《全力挥杆》(Full Swing)，《体坛秘史：人生破发点》(Untold： Breaking Point 2021)。公司最近一次的合作对象是大卫·贝克汉姆 (David Beckham)，世界上最著名的明星之一，在奈飞上发布的纪录片在一周内为他的社交媒体帐号新增了近50万粉丝。
我们运用奈飞最擅长的东西对体育行业产生了巨大的影响，这就是戏剧性。 奈飞杯作为一项现场活动，将《一级方程式：极速求生》和《全力挥杆》的演职员们聚在一起，将他们融入将于11月14日在奈飞平台上直播的现场高尔夫活动中，这是对运动品牌伟大戏剧性的延续，但我们的体育直播和特许播放的策略没有核心上变化。我们正在大力投资以提高直播能力，不断满足增长的需求，将直播作为创意故事讲述的一部分，我们希望能够大规模地做到这一点。
Jessica Reif Ehrlich： 斯宾塞最近谈到了公司的辅助业务，包括线下门店Netflix House，能否谈谈未来业务发展的展望?我知道投资比较大，会对公司营收产生贡献吗?
泰德·萨兰多斯：Netflix House目前属于消防产品和体验事业集团，希望为奈飞内容产品的粉丝提供优质的旅游和生活体验，目前的反馈非常好，有的顾客甚至模仿《布里杰顿家族》剧中舞池场景下求婚。想象力非常重要，我们需要不断深化奈飞内容想象能力，包括设立主题公园式的场所，当然不会有那么大的资本支出，我们预期到奈飞线下门店的顾客将在一年内翻几番，这是我们拓展业务、强化品牌的绝佳方式。现今的开店和关店成本不会很大，我们可以通过技术手段实现众多奈飞影视内容的现场感受，顾客也可以体验我们的快闪餐厅Netflix Bites服务，和朋友一起品尝美食。
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