亿田智能上市 盈利能力和市占率行业垫底不被看好
浙江亿田智能厨电股份有限公司于2003年成立。产品线涵盖嵌入式蒸/烤、水槽、洗碗机、集成灶、不锈钢橱柜及其他小家电。
亿田智能本次在深交所创业板上市,发行数量为2666.67万股,发行价格为24.35元/股,募集资金总额为6.49亿元,扣除发行费用后,募集资金净额为5.95亿元。
亿田智能11月26日发布的招股说明书显示,公司拟募集资金7.83亿元,其中5.68亿元用于环保集成灶产业园项目,9503.10万元用于研发中心及信息化建设项目,1.20亿元用于补充流动资金。
有媒体日前撰文指出,亿田智能2019年营收净利增速双双下滑,毛利率低于行业水平8%;2017年以来,其主要产品市场份额逐年走低,市占率同行业“垫底”。特别是亿田智能下游行业需求萎缩,集成灶行业景气度下降。亿田股份的产能利用率已连续三年持续下滑,且产能利用率也低于同行可比公司。
2015年我国集成灶产业崛起,当年市场规模达到49亿元。截至2019年10月,集成灶市场规模突破169亿元,翻了3倍多。较高的利润空间和成长潜力值刺激着大量资本涌入这一市场,除了浙江美大、火星人、亿田智能等专业集成灶企业,老板电器、方太、华帝等专业厨电企业外,海尔、美的、海信、奥克斯等多品类家电企业都在成批涌入;此外,在嵊州、海宁、顺德等区域还驻扎着众多小企业,无不希望能够分一杯集成灶的羹。目前,集成灶市场上已有300多个品牌。
但疯狂扩张之后,行业拐点已现。进入2019年,集成灶行业增速预期降低至30%左右。伴随着房地产调控不断的蔓延加剧,加之激烈的品牌竞争,专业集成灶企业是否还能维持高毛利、高增长的态势?一旦集成灶行业产能过剩,则面临库存高启,产品降价,行业洗牌的局面。
“在行业扩容有限,赛道竞争加剧,品牌和渠道优势并不突出的情况下,亿田智能上市能否保持可持续性增长,带给股东良好的回报?”有产业观察人士表示。
有研究员则认为,本次募投项目完全达产后,亿田智能的产能新增达九成。但亿田智能产能利用率逐年下滑已不足八成,或将面临产能难以消化的困境。(杜佳)